日前ღ★，94岁的巴菲特在“最后一届”股东大会上宣布退休ღ★，留下3470亿美元现金静待“真正的熊市”ღ★，直言美国正用贸易“自毁长城”ღ★，更预言日本商社将成下一个可口可乐ღ★！这场演讲ღ★，藏着未来10年的财富逻辑↓↓

　　巴菲特介绍ღ★，今年有1.97万人来到现场出席股东大会ღ★，现场观众人数创最高纪录ღ★。股东大会现场ღ★，See’s Candies糖果的销售额已达到31.7万美元ღ★。布鲁克斯Brooks 跑鞋的销售额为31万美元ღ★， Jazwares旗下玩具等产品售出25万美元ღ★。 巴菲特介绍ღ★，本次大会限量发售纪念伯克希尔被收购60周年的图书ღ★。这是今年官方书店Bookworm唯一出售的图书ღ★。伯克希尔印刷出版了约8000本书ღ★，比最初计划增加约3000本ღ★，在大会现场已售出约4000本ღ★。

　　巴菲特批评了关税和贸易保护主义ღ★，并表示“贸易不应成为武器”ღ★。他指出ღ★，美国从一无所有变成了一个极其重要的国家ღ★。 巴菲特说ღ★：“我们应该寻求与世界其他国家进行贸易ღ★，我们应该做我们最擅长的事ღ★，他们也应该做他们最擅长的事ღ★。贸易越多越好ღ★。” 巴菲特在回答关于贸易壁垒的问题时说ღ★：“你可以提出一些非常好的论据来证明平衡的贸易对世界有利ღ★。毫无疑问ღ★，贸易和关税可以是一种战争行为ღ★。我认为它已经带来了不良后果ღ★，仅仅是它所引发的态度ღ★。”

　　巴菲特认为ღ★，保护主义政策在长期可能对美国产生负面影响ღ★，尤其是在美国已经成为全球领先工业国家之后ღ★。 他说ღ★，“在我看来ღ★，这是一个严重的错误ღ★。当你让75亿人对你没什么好感ღ★，而却有3亿人在某种程度上炫耀自己取得的成就ღ★。我不认为这是对的ღ★，也不认为这明智ღ★。我确实相信ღ★，世界其他地方越是获得支持ღ★、越是繁荣ღ★，这对我们并不会造成损害ღ★。” 我们从250年前的一无所有ღ★，成长为一个极其重要的国家ღ★，这在历史上是前所未有的ღ★。 巴菲特的讲话赢得了在场的掌声ღ★。巴菲特在讲话中并未直接提及美国总统特朗普ღ★。

　　巴菲特说ღ★，“未来五十年ღ★，我们不会出售这些股票ღ★。日本这些公司的经营历史非常优秀”ღ★， 并指出苹果ღ★、美国运通和可口可乐等公司在日本的表现一直很好ღ★。 巴菲特表示ღ★，对日本的投资完全符合伯克希尔的投资理念ღ★。伯克希尔投资的五家日本商社过去表现非常优秀ღ★，打算继续持有这些商社的股票五十到六十年ღ★，并希望与他们建立长期且深厚的合作关系ღ★。 巴菲特说ღ★，这些商社的文化和习惯与我们不同ღ★，经营方式也有所差异ღ★，但正因为如此ღ★，我们更珍视这段合作ღ★。“我们不会出售任何股票ღ★。几十年后也不会发生ღ★。日本的投资正合我们心意ღ★。” 巴菲特表示ღ★，伯克希尔目前没有任何短期内出售上述日本商社股票的打算ღ★。他们目前的运营非常成功ღ★，即使他现在已经94岁了ღ★，也这样认为ღ★。伯克希尔还计划进一步扩大合作ღ★。 巴菲特说ღ★，伯克希尔目前在日本的投资已达200亿美元ღ★，我甚至希望当初我们投资的是1000亿美元而不是200亿ღ★。

　　巴菲特说ღ★，巴菲特表示ღ★，伯克希尔将找到机会ღ★，将公司创纪录规模的现金投入使用ღ★，很可能在未来五年内实现ღ★。 “偶尔会有非常诱人的机会ღ★。但不是每天都有好机会ღ★。不太可能明天就出现极佳交易ღ★，但在五年内则不然ღ★。我们曾因在某些时候没有全额投资而赚了很多钱ღ★。” 巴菲特透露ღ★，伯克希尔近日差点斥资100亿美元进行投资ღ★。 “比如ღ★，不久前ღ★，我们差点就花了100亿美元ღ★，但我们现在会花1000亿美元ღ★。我的意思是ღ★，当某个项目对我们来说合理ღ★、我们理解并且具有良好价值时ღ★，做出这样的决定并不难ღ★。” 巴菲特指出ღ★，投资行业存在的一个问题是ღ★，事情的进展并不是井然有序的ღ★。

　　如果选择投资股票ღ★，有一个巨大的优势ღ★，那就是ღ★：每一秒都可以看到无数机会ღ★，尤其是在美国市场ღ★。相比之下ღ★，房地产交易是慢节奏的ღ★，而且高度依赖个人沟通和谈判ღ★。房地产投资可能是一个人单独完成的ღ★，也可能是一个团队操作的ღ★。 在纽交所ღ★，每天有几十亿美金在交易ღ★，成千上万不知名的投资者都在参与市场活动ღ★。你只需要一个合适的价格ღ★，就可以在5秒钟内成交2万股伯克希尔的股票ღ★。但房地产不是这样ღ★。要完成一笔房地产交易ღ★，不仅流程繁琐ღ★，周期也很长ღ★。即便今天的交易规模再大ღ★，一旦进入谈判阶段ღ★，要权衡和协调的因素也非常多ღ★。 巴菲特说ღ★，伯克希尔也做过房地产投资ღ★，比如在2008年ღ★、2009年金融危机期间ღ★。他建议ღ★：如果要做房地产ღ★，必须用更有智慧ღ★、更有策略的方式去比较ღ★、去选择ღ★。

　　贾因说ღ★，人们对AI投入了很多时间和资金ღ★。AI将是用来改变行业规则的工具ღ★。AI技术可能会“真正改变”保险行业目前评估ღ★、定价和销售风险的方式ღ★，以及目前的理赔方式ღ★。 但贾恩指出ღ★，伯克希尔不会在行业内首先采用AIღ★，伯克希尔对任何高调的新技术索赔都采取了更为谨慎的态度ღ★。 贾因说ღ★：“我当然也觉得ღ★，人们最终会投入巨额资金去追逐下一个新潮事物ღ★，”他说道ღ★。“我们并不擅长成为最快或最先行动的人ღ★。我们的做法更多的是观望ღ★，直到机会具体化ღ★，我们对失败风险ღ★、利弊都有更清晰的认识ღ★。” 不过ღ★，贾恩补充说ღ★，一旦合适的机会出现ღ★，伯克希尔会毫不犹豫地进行投资ღ★。 他说ღ★，“目前ღ★，一些保险公司确实在尝试AIღ★，并试图找到最佳的利用方式ღ★，但我们还没有有意识地投入大量资金来抓住这个机会ღ★。我猜我们会做好准备ღ★，一旦机会出现ღ★，我们就会迅速投入ღ★。” 巴菲特说ღ★，他会让贾因来决定伯克希尔未来十年的保险业务ღ★。是否用AI将由贾因来选择ღ★。

　　随后巴菲特转而讲述了一个关于Jay Pritzker的轶事ღ★。Jay是伊利诺伊州州长JB Pritzker的亲属ღ★，几十年前曾收购了一家布鲁克林的巧克力公司ღ★。巴菲特称ღ★，贾因是一位非常出色的管理者ღ★。 阿贝尔澄清说ღ★，伯克希尔并未拥有Portillo’sღ★。这家公司实际上是由一家和伯克希尔名字相似的投资公司拥有ღ★。

　　提问者称ღ★，巴菲特一直非常相信美国的长期优势ღ★，但今天的美国似乎正在经历一些前所未有ღ★、接近“革命性”的变化ღ★，作为投资者ღ★，怎样评估当下的局势ღ★，是应保持乐观还是悲观？ 对这个问题ღ★，巴菲特回答ღ★，提问者是新一代的投资者ღ★。在伯克希尔的经理人年度报告里ღ★，通常看不到这些宏观层面的评论ღ★。但他可以说ღ★，美国不会经历那种剧烈的“革命”式变化ღ★。 巴菲特表示ღ★，美国曾是一个农业国家ღ★，后来社会发生了变化ღ★，经济表现也非常好ღ★。以前是男性主导的时代ღ★，后来进行了公平的改革ღ★，也修宪了ღ★，女性也有了同样的机会ღ★。 “我提到过ღ★，我们最初是一个农业社会ღ★。我们最初是一个充满希望的社会ღ★，但我们并没有很好地兑现承诺ღ★。我们一直在变化ღ★。我们总是会在这个国家发现各种各样的批评ღ★，但我一生中最幸运的一天是我出生的那一天ღ★，（因为）我出生在美国ღ★。” 巴菲特说ღ★，从1920年到现在的变革ღ★，从1776年到现在ღ★，我们做了很多事情ღ★，也花了很长时间ღ★。我出生在美国ღ★，那时几乎所有事情都发生在美国ღ★，但现在不一样了ღ★。我作为一个出生在美国的男性ღ★，非常幸运——这并不容易ღ★，但美国已经发生了改变ღ★。 “我们经历过经济大衰退ღ★，经历过世界大战ღ★，经历过我出生时做梦也想不到的原子弹的研制ღ★，所以即使我们似乎没有解决所有出现的问题ღ★，我也不会灰心ღ★。如果我今天出生蜜芽地址永不失联2022ღ★，我会在子宫里一直谈判ღ★，直到他们允许你去美国ღ★。” 从1930年到现在ღ★，我们经历了很多事情ღ★，比如大萧条ღ★、两次世界大战ღ★，还有原子弹带来的紧张局势ღ★。这些都是我们一路走来的经历ღ★。我们是一个非常幸运的国家ღ★，我也是一个非常幸运的人ღ★。我觉得出生在美国ღ★，比出生在其他地方要幸运得多ღ★。

　　巴菲特表示ღ★，有时你必须迅速行动ღ★。伯克希尔正是因为愿意迅速出手而赚了很多钱ღ★。你不会想在那些有意义的交易上保持耐心ღ★。 巴菲特说ღ★，“当出现一个好的机会时ღ★，你不应该在那时表现出耐心ღ★。你应该有耐心去等待那些偶尔出现的机会ღ★。但对于那些合理的交易ღ★，你不应迟疑ღ★。对于那些永远不会实现的空谈ღ★，你也不应该耐着性子听ღ★。”

　　今天的Geicoღ★，已经能够根据综合风险水平来为每个人定价ღ★，我们在这个方面做得非常出色ღ★，也转化成了可观的利润ღ★。

　　虽然我们取得了很多成就ღ★，但我不认为任务已经完成ღ★。我们还有很多可以利用的技术ღ★，比如AI等新工具ღ★。我们的目标不是“赶上别人”ღ★，而是“做得更好”ღ★。 巴菲特说ღ★，这是一个非常有意思的案例研究ღ★，特别是关于一家企业如何应对行业游戏规则变化的问题ღ★。每一项业务都有它自己的挑战和机会ღ★。

　　伯克希尔1970年代花5000万美元买下Geicoღ★，当时只是部分持股ღ★。后来Geico为我们带来了巨大的收益ღ★，现在我们已经100%拥有这家公司ღ★，仅一个季度的利润就可以达到20亿美元ღ★。但这是几十年持续投入和改进的结果ღ★。

　　100年前ღ★，汽车保险几乎不存在ღ★；但现在ღ★，除了财产和意外伤害险ღ★，汽车保险已经成为最大的险种之一ღ★。Geico的利润非常可观ღ★，手上有高达290亿美元的流动现金ღ★。当年我用5000万买下这家公司ღ★，是非常划算的投资ღ★。

　　Geico创立于1936年ღ★，最初是由一位政府职员所创ღ★，他原来是USAA的员工ღ★。他在第一年就盈利ღ★，第二年赚得更多ღ★，之后公司发展壮大并成功上市ღ★。汽车保险行业由此开始兴起蜜芽地址永不失联2022ღ★。

　　没有人喜欢买保险ღ★，但大家都喜欢开车ღ★，这使得汽车保险变成了刚需ღ★。Geico的发展故事非常有趣ღ★，曾一度在几年内成长三倍ღ★，虽然后来一度走偏ღ★，但最终又回到了正轨ღ★。我们几乎每年都会在年会上谈到Geico的相关问题ღ★。 巴菲特特别提到了Geico的CEO Todd Combsღ★。他说ღ★，Combs 在这次转型中做得非常出色ღ★。他成功扭转了这家子公司的局势ღ★。曾经被视为劣势的“远程信息处理系统”（telematics）现在不再是竞争劣势ღ★。Combs 还大幅精简了公司的人员结构ღ★，裁减了数千个岗位ღ★，这对于提升效率发挥了重要作用ღ★。

　　巴菲特并没有直接回答这个问题ღ★。他表示ღ★，重要的是要与自己乐于共事的优秀人才为伍ღ★。 巴菲特给出了关于选择工作和开启职业生涯的建议ღ★。他说ღ★，需要”做你喜欢的事“ღ★。巴菲特提醒ღ★，员工的习惯可能会影响同事ღ★，因此ღ★，谨慎选择工作地点至关重要ღ★。 巴菲特建议ღ★，虽然应该“谨慎”选择自己的雇主ღ★，但不必太过纠结于起薪之类的因素ღ★。“如果你能在那里找到优秀的同事lehu88乐虎国际ღ★，那就去那里ღ★。” 阿贝尔表示ღ★，他很荣幸能参与伯克希尔公司的工作ღ★。

　　有人问道ღ★，关于美元走弱和货币风险ღ★。在回答有关如何减少对美元贬值风险的敞口时ღ★，巴菲特表示ღ★，他的公司不会投资于“一文不值”的货币ღ★。“我们不想持有任何我们认为会贬值的货币ღ★。” 巴菲特还提到对日元的持仓有所增加ღ★。他并未排除未来探索和关注其他货币的可能性ღ★。 巴菲特也强调了货币博弈的复杂性ღ★，并指出政府的职责之一就是使本国货币贬值ღ★。 巴菲特表示ღ★，不会专门基于季度或年度收益来采取任何行动ღ★，管理货币风险ღ★。在货币价值体系中ღ★，要构建起有效的制衡机制是非常困难的ღ★。

　　此外ღ★，巴菲特表示ღ★：“美国的财政政策让我感到害怕ღ★，因为它的制定方式和所有动机都是为了做很多可能用钱惹麻烦的事情ღ★。但这不仅限于美国ღ★，而是全世界ღ★。” “我在年度报告中曾简要提到ღ★，财政政策是我在美国最担心的问题ღ★，因为它的制定方式就是那样的ღ★。” 他说道ღ★，“所有的动因都在推动一些可能会ღ★、也确实会在货币问题上引发麻烦的行为ღ★。但这并不仅限于美国ღ★，全球很多地方都是如此ღ★。在某些地方ღ★，这种情况经常会失控ღ★。” 巴菲特说ღ★，“我们不会真的投资一种即将‘崩盘’的货币”ღ★，并补充说ღ★，当政府采取不负责任的行动时ღ★，货币的价值可能会“令人恐惧”ღ★。 巴菲特在谈到已故副董事长查理·芒格时说ღ★：“查理一直认为ღ★，如果他必须在股票之外选择一个投资领域lehu88乐虎国际ღ★，他觉得自己可以在外汇市场上赚很多钱ღ★。” 巴菲特表示ღ★：“我们曾经尝试过一次ღ★。不能说我们不会再做ღ★，但可能性不大ღ★。除非美国发生某些情况ღ★，让我们有意愿持有大量其他国家的货币ღ★。”

　　提问者称ღ★，蒙古是一个新兴市场ღ★，地处中国和俄罗斯之间ღ★。我们有畜牧业和矿业ღ★，经济仍在持续成长ღ★。我们去年在纽约举办了一场蒙古投资人大会ღ★，吸引了许多有兴趣的投资者ღ★。像蒙古这样的新兴市场ღ★，巴菲特怎么看？是否有长期投资计划？ 巴菲特说ღ★，我记得大概二十年前ღ★，我曾经参加过一次年会ღ★，那时就开始关注蒙古ღ★，也听到过关于蒙古的介绍ღ★，所以我对蒙古的情况还是有一些了解的——那是很久以前的事了ღ★。

　　很多人认为要赚钱就得去通胀高涨的地方ღ★，那样能挣很多钱ღ★，但我并不这么看ღ★。目前我们公司在蒙古没有任何短期的投资计划ღ★，除非是那种在规模上非常有吸引力的项目ღ★。

　　也许二十年前我们会考虑过去看一看ღ★。但关于你们的经济ღ★，比如牲畜业ღ★、矿业等ღ★，我了解得并不多ღ★。这就是我现在的看法ღ★。

　　有人问道ღ★，黑石ღ★、阿波罗和KKR私募公司等在保险领域扩张ღ★，这类企业更激进ღ★，怎么看？ 贾因承认ღ★，来自私募股权的竞争使伯克希尔在保险业务上的投资变得更加困难ღ★。“毫无疑问ღ★，私募股权公司已经进入这个领域ღ★，我们在这个领域已经失去了竞争力ღ★。我们过去在这一领域参与颇多ღ★，但在过去三四年中ღ★，我认为我们一笔交易都没有做成ღ★。” 不过贾因表示ღ★，私募股权采用更高杠杆和更激进投资策略的模式ღ★。在经济表现良好时ღ★，私募股权公司在杠杆和信用风险方面承担着一定的风险ღ★，尤其是在寿险领域ღ★。“只要经济良好ღ★、信用利差较低ღ★，他们就会赚很多钱ღ★。” 贾因说ღ★，然而ღ★，始终存在这样一种风险ღ★：某个时刻ღ★，监管机构可能会不满ღ★，并表示你们代表保单持有人承担的风险太大ღ★，这可能最终以悲剧收场ღ★。“我们不喜欢这些情境下的风险与回报比ღ★，因此我们选择举起白旗ღ★，决定不再与私募公司在寿险领域竞争ღ★。” 巴菲特表示ღ★，许多公司想模仿伯克希尔的模式ღ★，但他们的CEO并不会像我们一样将全部资产投入到公司中ღ★。 巴菲特补充道ღ★，伯克希尔与其竞争对手的不同之处在于他本人对投资承担更大的个人责任ღ★。他说ღ★： “他们对自己所做事情的信托责任感可能有些不同ღ★，有时行得通ღ★，有时不行ღ★，不行的话他们就转向其他事情ღ★。但如果我们在伯克希尔做的事情行不通ღ★，我将用余生为我所创造的一切感到懊悔ღ★，所以这是一种完全不同的个人关系ღ★。在财产与意外险领域ღ★，没有哪家公司可以真正复制伯克希尔的模式ღ★。”

　　我刚刚提到了几位过去跟我合作ღ★、共事的人ღ★，也许他们做的事情规模比不上我ღ★，但他们是我非常喜欢的人ღ★，和他们相处ღ★，对我来说意义重大ღ★。和志同道合的人一起走人生的路ღ★，这是非常宝贵的ღ★。可惜ღ★，这些道理往往要到人生后期你才真正体会得到ღ★。等你年纪大了ღ★，就会明白这些才是真正重要的事蜜芽地址永不失联2022ღ★。

　　巴菲特提到两位伯克希尔的前董事Tom Murphy和Walter Scottღ★。他说ღ★，如果你身边有像Tom Murphy和Walter Scott这样的人ღ★，你的人生一定会更好ღ★。但这并不是说你要去追随有钱人ღ★、复制他们的生活模式ღ★。我会建议你去接近那些真正聪明ღ★、有智慧的人ღ★，向他们学习ღ★，向他们请教ღ★，和他们一起尝试ღ★。

　　如果你正在寻找一份有意义的工作ღ★，而你并不是急着挣钱ღ★，那我建议你像查理·芒格那样ღ★，花时间和优秀的人相处ღ★。找到这样的机会ღ★，分享他们的成功ღ★；如果找不到ღ★，也没关系lehu88乐虎国际ღ★，你就继续做你正在做的事情ღ★，继续努力ღ★。坚持下去ღ★，你终究会找到那些和你一样认真生活ღ★、认真思考的人ღ★。

　　巴菲特回忆说ღ★，我第一次去Geico的时候ღ★，门是锁着的ღ★，我也不知道门后面是谁ღ★。十分钟之后ღ★，我见到了那个人ღ★，他后来对我的人生产生了极大的影响ღ★。当你遇到这样的人时ღ★，要记得他们对你的帮助ღ★，也要想着将来能回报他们ღ★，帮助他们ღ★。千万不要忘记这些贵人ღ★。

　　当然ღ★，有时候你也可能会遇到一些不理想的情形ღ★。但如果你真的很幸运ღ★，生活在一个好的环境中ღ★，周围都是很棒的人ღ★，那就要好好珍惜ღ★。你不需要因为幸运而感到内疚ღ★。全世界有80亿人ღ★，美国只有3亿多人ღ★，如果你生活在这里ღ★，那你已经在这个游戏中处于领先位置了ღ★，你应该好好利用这一点ღ★。

　　如果在工作中ღ★，有人让你去做一些你根本不想做的事ღ★，那就不要和他们在一起ღ★。不同行业对人的选择标准不一样ღ★，但如果你找到了让你心动的方向ღ★，那就努力去做ღ★，尤其是如果那是一份你终身都想做的事业ღ★。

　　投资行业非常有趣ღ★，很多人在赚到第一桶金之后就不愿意再继续做了ღ★。但我个人很幸运ღ★，我从一开始就看到了它的长期魅力ღ★。

　　像 Tom Murphyღ★，他活到了98岁ღ★，他有一种能力可以看到别人身上的潜力ღ★。我们还没遇到过另一个人像他那样ღ★，能如此敏锐地发现人才ღ★。如果你想成为一个更好的人ღ★，那就要努力去找到像他这样的人ღ★，和他们一起工作ღ★。

　　世界上有很多成功的人ღ★，但不是每个人都能做出正确的选择ღ★。而最快的成功路径ღ★，就是找到那种真正优秀的人ღ★，并与之同行ღ★。

　　伯克希尔的经验对我来说也是很宝贵的ღ★。Sandy Gottesman 从1963年开始一直为我们管理资产ღ★，直到他几年前去世ღ★，还有 Walter Scottღ★，还有阿贝尔ღ★，他们身上都体现了什么叫做长期的成功ღ★。你可以从他们那里学到很多真正有价值的东西ღ★。

　　这就是我能给你的建议ღ★。有些人能活得久ღ★，可能是因为他们身边都是好人ღ★，也可能是因为他们每天喝可乐（笑）ღ★。但我相信ღ★，幸福和快乐的人能活得更久ღ★，因为他们一直都在做自己真正热爱的事情ღ★。

　　被问及最近的市场波动是否提供了大手笔投资的机会ღ★，巴菲特淡化近期市场波动ღ★，称“其实没什么”（really nothing）ღ★，这是投资的一部分ღ★。他对过去几周令投资者感到不安的股市波动不以为然ღ★。 巴菲特说ღ★：“过去30天ღ★、45天ღ★、100天内发生的事情……真的不算什么ღ★。” 巴菲特指出ღ★，在过去60年里ღ★，伯克希尔公司股价下跌50%的情况不到三次ღ★。在此期间ღ★，公司并不存在任何基本面问题ღ★。 过去60年里ღ★，伯克希尔·哈撒韦公司股价下跌50%的情况不到三次ღ★。他指出ღ★，在此期间ღ★，公司并不存在任何基本面问题ღ★。 鉴于此ღ★，相比1929年的股市崩盘等时期ღ★，巴菲特认为ღ★，美股近期的走势“不是什么重大波动（not a huge move）”ღ★，“这还不算是一场剧烈的熊市（dramatic bear market）ღ★，也不是类似的情况ღ★。” 巴菲特回忆ღ★，在他1930年生日那天ღ★，即1930年8月30日ღ★，道指是240点ღ★，之后一度跌至41点ღ★。尽管曾经经历一些“令人毛骨悚然”的事件ღ★，道指本周五收盘仍突破了41300点ღ★。 对于那些担心自己投资组合周期性涨跌的人ღ★，巴菲特建议ღ★：他们应该改变自己的投资理念ღ★，去适应世界——而不是世界去适应他们ღ★。 巴菲特说ღ★：“对你来说ღ★，如果自己的股票是否下跌15%很重要ღ★，那么你需要改变投资理念ღ★。世界不会适应你ღ★，你必须适应世界ღ★。” 他补充道ღ★：“人都有情绪ღ★。但你在投资时必须控制情绪ღ★。”

　　有人问ღ★，自动驾驶在美国尚未全面普及蜜芽地址永不失联2022ღ★。如果未来真的落地lehu88乐虎国际ღ★，Geico的保险业务会受到什么影响？怎么看待自动驾驶带来的责任划分ღ★、软件问题ღ★，以及更广泛的变化？ 负责保险业务的贾因回答ღ★，从保险角度来看ღ★，自动驾驶不会立刻带来本质上的改变ღ★。现在大多数汽车保险保费ღ★，都是基于驾驶员错误发生的频率来定价的ღ★，我们的保单与理赔系统正是依照这样的风险计算方式运作的ღ★。

　　世界一直在变化ღ★。就像打棒球或高尔夫一样ღ★，并不是每一次挥棒都能打出全垒打ღ★，也不是每一杆都能一杆进洞ღ★。你要接受你会犯错的事实ღ★。

　　今天我们谈论汽车保险是否会被改变ღ★，这是一个非常重要的问题ღ★。但目前来看ღ★，自动驾驶还没有完全实现商业化ღ★，美国也尚未大规模推动ღ★。保险行业未来一百年会变成什么样ღ★，现在没有人能准确预测ღ★。

　　不过有一点很明确ღ★：这个世界是动态变化的ღ★。人们喜欢开车ღ★，我们不希望摧毁这个世界ღ★。我们学会了如何更好地保护地球ღ★，尽管这一路很艰难ღ★。我们知道全球有8个国家对全人类的发展有重大影响ღ★，我们希望这些国家能有最好的领导人ღ★。

　　爱因斯坦在1905年发表了狭义相对论ღ★，也推动了能量转化为强大力量的研究ღ★，最后却导致了我们不得不面对核武器所带来的威胁ღ★。我1930年出生后也见证了这些后果ღ★。即使是爱因斯坦当年也不可能预料这些发明最终会改变世界的方式ღ★。

　　即便如此ღ★，变革也带来了许多好处ღ★，让我们今天的生活比100年前好得多ღ★。但我们依然要面对像大规模杀伤性武器这样的现实问题ღ★。

　　就像现在的汽车保险ღ★，我们看到技术发展很快ღ★，但对我来说ღ★，这种变化还比不上纺织业当年的冲击大ღ★。现在应该是人类历史上“最幸运”的阶段之一ღ★，你应该去享受生活ღ★，同时关注保险行业发生的变化ღ★。

　　保险这个行业我们做得很好ღ★。虽然它存在不少结构性问题ღ★，但我们也不是每件事都能完全掌控ღ★。如果你不知道怎么挥杆ღ★，就别打高尔夫球ღ★。

　　关于自动驾驶引发的产品责任ღ★、意外事故ღ★，确实还有很多条款需要厘清ღ★。一旦发生事故ღ★，由于技术升级ღ★，维修成本会显著增加ღ★。现在的汽车已经越来越像高科技产品ღ★，而这些技术相关的新问题ღ★，还没有完全解决ღ★。

　　比如我1950年刚去Geico的时候ღ★，一年平均保费大约是40美元ღ★，当然要看你住在哪个州ღ★。但现在ღ★，一年2000美元是常态ღ★。不过与此同时ღ★，交通事故死亡人数却大幅下降ღ★。如果你换个角度来看ღ★，其实现在开车比以前安全多了ღ★。整个行业未来的走势很难预测ღ★。你必须结合研究ღ★、现实和各种数据来看待ღ★。

　　还有能源行业ღ★、医疗ღ★、政治环境的变化ღ★，都可能造成产业结构调整ღ★。在商业世界里ღ★，很多问题没有“答案”ღ★，只有“行动点”ღ★。今天的游戏规则和过去完全不同ღ★，因此你每天醒来都要重新思考如何经营你的行业ღ★。 关于伯克希尔第一季度财报的一些补充说明ღ★： 我们保险板块的表现今年第一季度下滑明显ღ★。去年非常强劲ღ★，而今年则因价格下滑ღ★、风险上升而承压ღ★。

　　我们的投资收入变化不大ღ★，因为我们整体的错误不多ღ★。我们预计今年投资总额在400亿美元左右ღ★，虽然整体收益会低一些ღ★，但负面也比过去少ღ★。

　　铁路业务今年比去年略有增长ღ★，有些问题正在改善ღ★，对伯克希尔来说仍是优质资产ღ★。能源板块的问题基本解决ღ★，今年收益也回升ღ★。其他业务需要我们继续加把劲ღ★。

　　我们做了很多测算ღ★，有的增长ღ★、有的下降ღ★，总体还不错ღ★。关于现金流ღ★，也请大家保持耐心蜜芽地址永不失联2022ღ★。芒格曾告诉我ღ★：“只要你有耐心ღ★，愿意每天坚持阅读财报ღ★、听听政界人士的讲话ღ★，就会找到非常优秀的机会ღ★。”

　　我们目前仍有充足现金ღ★，只要我们承保的业务能带来利润ღ★，这些现金就能派上用场ღ★。未来50年ღ★、100年ღ★，我们都有可能做出重要投资ღ★。当然ღ★，困难的年份也会到来ღ★，那时这些现金储备就显得尤为重要ღ★。

　　目前寿险部分的留存金是-2.2%ღ★。如果你没有准备好应对未来ღ★，那很可能会陷入麻烦ღ★。经营企业必须换一种思维方式来思考问题ღ★。

　　今年我们没有做任何收购ღ★。如果你买伯克希尔的股票ღ★，也会获得应得的部分ღ★。 巴菲特表示ღ★，伯克希尔今年暂停股票回购计划的部分原因是ღ★，大约一年前ღ★，《通胀削减法案》（the Inflation Reduction Act）出台ღ★，该法律对股票回购征收1%的消费税ღ★。这对我们来说比对其他公司伤害更大 巴菲特表示ღ★：“这确实让它（回购）的吸引力略低于以前ღ★。” 巴菲特举例称ღ★，像苹果这样ღ★，今年表现很好ღ★，花了1000亿美元做回购ღ★。他们为这些回购支付的税金也是巨大的ღ★。他们回购的价格甚至高于你买入时的价格——这是个好消息ღ★。

　　如今人们都在寻找提高成功几率的方法ღ★，但我想强调ღ★：你必须认真阅读ღ★。没有深入的阅读ღ★，是无法做出明智决策的ღ★。

　　如果未来出现重大变化ღ★，我们公司仍然会坚持保守审慎的参与策略ღ★。虽然我们进行了一些回购ღ★，但税负已经不容小觑ღ★。

　　开始下半场问答前ღ★，巴菲特向现场观众推荐一部关于已故《华盛顿邮报》出版商凯瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）的纪录片ღ★：《成为凯瑟琳·格雷厄姆》ღ★。 巴菲特因与格雷厄姆的友谊以及在《华盛顿邮报》董事会中的角色出现在这部影片中ღ★。 贾因下半场并未登台ღ★，巴菲特和阿贝尔继续答问ღ★。 有股东提问阿贝尔希望人们如何记住他ღ★。他表示ღ★，自己作为父亲和教练的角色对他而言非常重要ღ★。

　　巴菲特打趣道ღ★，他希望人们记住他是因为“高龄”ღ★，引发观众阵阵笑声ღ★。 巴菲特解释ღ★，他为何认为资产负债表是评估一家公司是否值得投资的一个良好起点ღ★。 他说ღ★：“我花在研究资产负债表上的时间ღ★，比看利润表的时间还多ღ★。而华尔街其实并不太关注资产负债表ღ★，但我喜欢在看利润表之前ღ★，先查看一家公司八到十年的资产负债表ღ★，因为有些东西在资产负债表上更难隐藏或操纵ღ★。” 他补充道ღ★：“当然ღ★，这两者都不能给你全部答案ღ★。”

　　有人问ღ★，过去十几年ღ★，大家一直关注巴菲特和查理·芒格的投资策略ღ★。现在阿贝尔将接替巴菲特任CEOღ★，未来可能会有更多的资本配置决策由他主导ღ★。他如何看待这方面的传承ღ★，他何看待未来？ 阿贝尔首先提到ღ★，伯克希尔有一个非常强大的投资文化ღ★，这是巴菲特先生长期建立的成果蜜芽地址永不失联2022ღ★。我们全体同仁都秉持着共同的价值观ღ★。 资本配置是我们经营哲学中最核心的一部分ღ★。我们在做决策时ღ★，不仅仅是管理层之间讨论ღ★，更重要的是ღ★，我们有很清晰的风险意识ღ★。这些价值观就是我们公司成功的关键ღ★。 我们始终重视伯克希尔的信誉ღ★，这对我们来说是最大的财富ღ★。巴菲特曾经提醒大家ღ★，在做任何投资决策时ღ★，第一件事是看清楚损益表ღ★，了解真实的数字ღ★。 现在我们拥有大量现金ღ★，这是巨大的优势ღ★，但同时也带来了挑战——怎么配置这些资金？这不是一个简单的问题ღ★，而是一门深奥的哲学ღ★。我们随时都有配置能力ღ★，但追求的是“更好的配置”ღ★。 我们一直强调的是ღ★，伯克希尔在任何环境下都不会依赖别人ღ★，我们不会依赖银行贷款来进行资本运作ღ★。无论是保险还是非保险业务ღ★，我们必须有充足的现金流ღ★，确保伯克希尔能够持续运作ღ★。 我们会继续关注各个行业的优质机会ღ★，不局限于保险业lehu88乐虎国际ღ★。我们的目标是在投资时ღ★，无论是购买一家企业100%的股份ღ★，还是只持有一部分ღ★，都必须充分理解这家公司的愿景ღ★。 就像巴菲特之前提到的ღ★：我们在上一季度完成了一项100亿美元的收购ღ★。有时全盘收购是合适的ღ★，有时只买一部分股权也能发挥作用ღ★。关键是ღ★，无论我们持股1%还是100%ღ★，都必须了解这家公司未来5年ღ★、10年ღ★、20年想要成为什么样的企业ღ★。 我们会继续延续这套哲学ღ★。这是伯克希尔过去60年成功的核心ღ★，我们不会改变ღ★。 巴菲特接着说ღ★，要强调ღ★，现在美国确实面临一些重大的转型需求ღ★。我们美国的电网ღ★、高速公路系统都已经落后于当前人口和经济的增长速度ღ★。

　　投资要看情境而定ღ★，我们有知识ღ★、有资本ღ★，但也要进行策略上的转变ღ★。如何发挥伯克希尔的作用ღ★，这需要既对国家有意义ღ★、也对人民和公司有意义的方案ღ★。

　　阿贝尔接下来也许会提出他对这些问题的看法ღ★。但有一点是明确的ღ★：我们需要准备好充足的现金储备ღ★，以便在关键时刻介入ღ★。

　　过去我们做过很多合作项目ღ★。比如美国的高速公路系统ღ★，是在联邦政府推动下完成的ღ★。如果只是靠一家企业ღ★，是办不到的ღ★。未来类似的大项目ღ★，也需要政府与私营部门的密切合作ღ★。 阿贝尔说ღ★，从能源业的角度来看ღ★，我们的确还有很多可以推进的领域lehu88乐虎国际ღ★。目前电力需求增长迅速ღ★，要满足长期的能源需求ღ★，就必须做出必要的资本投资ღ★。我们在这个领域有着很强的能力ღ★，也正在积极应对相关风险ღ★。 只有解决了这些风险ღ★，我们才能部署应对未来需求的能力ღ★。而且我们现在就必须开始准备ღ★。 巴菲特表示赞同ღ★，他接着说ღ★，必须借助美国联邦政府的力量ღ★。就像二战时修建高速公路系统ღ★，如果没有国家的协调ღ★，是不可能迅速完成的ღ★。

　　我们确实拥有资本ღ★，也拥有足够的知识ღ★，这使我们能够参与其中ღ★。但光有合作愿望是不够的ღ★，还需要有“集中力量办大事”的能力ღ★。

　　二战时期我们能做到这些ღ★，但在和平时期ღ★，要推动类似的全国性建设ღ★，是非常困难的ღ★。这项任务最终可能会落到下一代人手中ღ★。

　　谈到野火风险时ღ★，阿贝尔说ღ★：“它不会消失ღ★。公司已决定ღ★，当火灾来临时ღ★，有时需要切断设备电源ღ★。这可不是关灯就能解决的ღ★。”野火在加州ღ★、德州都在发生ღ★。在哪里投资是首先观点ღ★。 谈到伯克希尔公用事业公司在山火蔓延时承担的责任时ღ★，阿贝尔说道,“我们不能只是成为最后的保险人.我们不可能为发生的所有事情负责ღ★。” 巴菲特向股东保证ღ★，伯克希尔不会把他们的钱用在公司认为“愚蠢”的事情上ღ★。 他补充道ღ★，如果他们真的这么做了ღ★，股东们“就应该把我们赶走”ღ★。 “用别人的钱做蠢事比用自己的钱更容易ღ★。这是政府普遍存在的问题之一ღ★。我们不想把这种现象带给私营企业ღ★，”巴菲特打趣道ღ★。

　　提问来自一位波兰女士ღ★，她说ღ★，74年前的1951年1月ღ★，巴菲特曾搭乘火车8个小时去华盛顿ღ★，只为了解保险的知识ღ★，并一直坚持走在这条道路上ღ★，这是一段非常打动人的经历ღ★。2011年她才15岁ღ★，但她也给自己立下目标ღ★：有一天一定要见您一面ღ★。今天ღ★，她终于实现了这个承诺ღ★，她想请求巴菲特满足一个小愿望ღ★：能不能给她一点时间ღ★，在您办公室待上一个小时ღ★。 巴菲特感谢她的提问ღ★，笑着说你不需要宣布我的生平轶事ღ★，但我很感谢你的坚持和努力ღ★。今天在场有四万人ღ★，你的这个问题确实很特别ღ★。

　　这个做法并不是坏主意ღ★。如果你想拜访某个人并和他聊十分钟ღ★，那你要先想清楚你要说什么ღ★、你要问什么ღ★。你来设定这十分钟的条件ღ★，而不是让对方来设定ღ★。

　　你会发现ღ★，大多数公司现在都有投资人关系部门ღ★，他们的工作就是告诉你为什么你应该买他们的股票ღ★。这是一个越来越大的业务ღ★。但你完全可以用你自己的方式去学习和了解这个世界ღ★。伯克希尔也有我们自己的方式ღ★，我们不照搬别人那一套ღ★。

　　现在我们拥有足够的资料和人才ღ★，因此我们不需要像过去那样一个一个地做面试ღ★。今天在这里有四万多人ღ★，我们确实没有办法满足每个人的一小时请求ღ★。但我真的非常欣赏你的热情和坚持ღ★，我只能这样跟你说这些了ღ★。

　　关于伯克希尔收购其自身能源部门剩余资产的决定ღ★。巴菲特对公用事业行业并不乐观ღ★，他说道ღ★，“公用事业业务不如几年前那么好了ღ★。”他将此归咎于社会因素ღ★，他说ღ★，价值会变ღ★，而且并不总是向上ღ★。 巴菲特谈到了美国能源行业的投资机会ღ★，以及伯克希尔可以发挥的作用ღ★。“解决这一问题的方法ღ★，是实现某种政府与私营企业之间的合作ღ★，就像战争时期那样ღ★。我不认为在修建高速公路系统时ღ★，政府是自己派人去铺设大量混凝土或做类似的事ღ★。” 他补充说ღ★：“我们确实有资本ღ★，而且我们也掌握了一些极少数地方才有的知识ღ★。”

　　很多时候ღ★，我选择不去尝试一些我觉得没有把握的事情——比如你要我去走钢丝ღ★，我是不会去的ღ★。但在金融市场方面ღ★，有些别人会害怕的东西ღ★，我并不害怕ღ★。

　　如果哪天伯克希尔的股价下跌一半ღ★，对我来说反而是个机会ღ★。我知道很多人的反应跟我不一样ღ★，但我不会担心ღ★。不是说我没有情绪ღ★，而是股价的波动不会左右我理性的判断ღ★。它不会影响我对价值的评估ღ★。

　　从整体来看ღ★，伯克希尔的盈利能力在一段时间内仍会持续增长ღ★。我们要做的是保留我们赚到的钱ღ★，然后理性地做出决定ღ★。每个人的能力和风险承受度都不同ღ★，而正是这些差异ღ★，才创造了投资市场中的机会ღ★。

　　科技巨头目前大举投入资本支出ღ★，投资AIღ★。巴菲特表示ღ★，科技巨头赚了很多钱ღ★，也做了很多投资ღ★。像可口可乐也有自己的装瓶公司ღ★，这些投资其实并不是很大ღ★。企业的初始投资ღ★、比如机械所需的大ღ★，后面就少了ღ★。 巴菲特说ღ★，观察科技七巨头（Magnificant 7）未来资本密集程度的提升将会非常有趣ღ★。“美国有很多人通过关注别人如何投资而变得非常富有ღ★。”

　　我一直认为ღ★，政治人物如果有钱但没有信用ღ★，那对我来说是非常负面的信号ღ★。在财政政策方面ღ★，美国长期以来没有真正解决财政赤字的问题ღ★，这从来都不是一个被彻底解决的议题ღ★。

　　就美国而言ღ★，“我们现在的财政赤字状况难以在很长一段时间内持续下去ღ★。我们不知道这意味着（能持续）两年还是二十年ღ★，因为从来没有哪个国家像美国这样ღ★，这种情况不可能永远持续下去ღ★。”

　　有些时候你知道某件事不能持久ღ★，但你又不知道该怎么停止它——最后只能摊手放弃ღ★。想当年是（前美联储主席）保罗·沃尔克让美国避免了最糟的通胀崩溃ღ★。而如今ღ★，美国的通胀问题已经很严重ღ★，而且我们也经历过这类政策带来的后果ღ★。 巴菲特没有直接谈到DOGEღ★，但他坦言ღ★，削减预算赤字是一项艰巨但重要的任务ღ★。

　　说实话ღ★，我不会想去负责修复财政系统ღ★、平衡收支——“那不是想做的工作ღ★，但那是一个应该做的工作”ღ★。只不过现在看来ღ★，国会并没有着手处理这个问题ღ★。

　　我们是一个伟大的国家ღ★，拥有全球最多的创新人才lehu88乐虎国际ღ★，但我们也确实存在很多结构性问题ღ★。如果有地方出问题了ღ★，这些问题不会立刻爆发ღ★，但它们一定会慢慢发酵ღ★。

　　治理中当然也有激励和制衡机制ღ★。就像在公司里一样ღ★，哪怕是最成功的公司也不可能没有问题ღ★。 巴菲特再次提到美元贬值的风险ღ★。称ღ★： “然而ღ★，所有这一切的根本在于拥有一种不会贬值的货币ღ★。如果所有信任政府的人都受骗ღ★，而所有想方设法从中获利的人都变得富有或更富有ღ★，那么贬值会对社会的稳定造成怎样的影响？我认为你不会想要一个以这种方式运作的社会ღ★。”

　　巴菲特表示ღ★：“当人们最悲观的时候ღ★，我们将达成最好的交易ღ★。”他表示ღ★，伯克希尔将会持续增强盈利能力ღ★，但这种增长不会是线性的ღ★。巴菲特为伯克希尔长期不使用他人资本进行交易的决策进行了辩护ღ★。 巴菲特称美国是资本主义的光辉典范ღ★，并将这一制度比作一座附带赌场的大教堂ღ★。他说ღ★，“美国的资本主义取得了前所未有的成功ღ★。它是一座宏伟大教堂的结合体ღ★，这座大教堂创造了一个世界上从未见过的经济体系ღ★，同时它旁边还附带着一个巨大的赌场ღ★。诱惑非常大ღ★，尤其是现在ღ★，诱惑就是走进那家赌场ღ★。” “在那座大教堂里ღ★，人们基本上是在设计能为三亿多人口生产商品和服务的系统ღ★，这种规模在历史上前所未有ღ★。” 虽然把所有时间和精力都投入到这个比喻中的赌场确实很有吸引力ღ★，但巴菲特提醒ღ★，保持平衡至关重要ღ★。“赌场里ღ★，大家玩得很尽兴ღ★，金钱流动频繁ღ★，但你也必须确保大教堂得到供养ღ★。未来100年里ღ★，美国必须确保这座大教堂不会被赌场吞噬ღ★。” 他补充道ღ★，“我们建立了一个有趣的制度ღ★，但它确实奏效了ღ★。资本主义在分配回报方面ღ★，看起来似乎非常随意且反复无常ღ★。”

　　如果某个行业突然出现机会ღ★，或者我们打算追逐一个新方向ღ★，我们会跟巴菲特探讨一下是否值得去做ღ★。但在执行层面上ღ★，我们有高度的自由度ღ★。伯克希尔挑选的经理人都非常了解自己所在行业的运作ღ★，比如Geico的领导人ღ★。尤其是在保险领域经历变革的这几年ღ★，一个有远见的领导者非常关键ღ★。我们正是从过去的经验中受益ღ★。 巴菲特笑着说ღ★，我和阿贝尔共事多年ღ★。他做事非常认真ღ★，有时候我都希望自己能像个艺术家那样轻松一点ღ★，不那么努力工作ღ★。但说实话ღ★，如果一项业务经营得很好ღ★，那你就不用担心被炒鱿鱼ღ★。

　　阿贝尔做得非常出色ღ★。并不是所有人都适合当经理ღ★。有的人希望有人告诉他怎么做ღ★；有的人一旦你给他下命令ღ★，他就会辞职走人ღ★，我不会怪他们ღ★。但阿贝尔不同ღ★，他有自主性ღ★，也乐于接受他人的建议或协助ღ★。他是一位真正的领导者ღ★。

　　在伯克希尔ღ★，我们并不是要求每个经理人都用相同的方式做事ღ★。有些人非常值得钦佩ღ★，有些人可能不是ღ★。但一个组织的管理质量是可以看出来的——如果组织的风气开始走下坡路ღ★，那说明领导层可能也需要做出改进ღ★。

　　比如ღ★，在我们旗下的一家零售店里ღ★，曾有员工告诉朋友“来买东西我给你打折”ღ★，虽然他们只是好意ღ★，却违反了公司员工折扣的规则ღ★。这种行为是会“传染”的ღ★。

　　我们不希望看到上层管理者带头做出为了个人利益而改变规则的事情ღ★。一旦这样做ღ★，整个组织都可能走向错误的方向ღ★。

　　阿贝尔说ღ★，伯克希尔在支持和收购能源公司时都考虑到了这个问题ღ★，这个必须考虑到联邦政府和州政府的要求ღ★。 阿贝尔提供了21世纪初爱荷华州电力结构改变的例子ღ★。 阿贝尔说ღ★，21世纪初ღ★，爱荷华州的电力出现短缺ღ★，当时该州都是火力发电ღ★。他和州长商谈过ღ★。要确定怎样保持能源长期供应ღ★。当时讨论了各式各样的能源类型ღ★。 阿贝尔强调ღ★，在州议员的支持下ღ★，爱荷华州建设了一个大型风电项目ღ★，同时淘汰了一批燃煤机组ღ★。伯克希尔在爱荷华做了美国最大风力发电站的项目ღ★，投资了160亿美元ღ★，同时淘汰了一批燃煤机组ღ★。 阿贝尔补充道ღ★，仍然需要燃煤机组来维持稳定的电力供应ღ★。这番话赢得了全场掌声ღ★。 阿贝尔称ღ★，可再生能源和非碳能源必须符合国家要求推进ღ★。伯克希尔做了完全符合联邦和州政府要求的决定ღ★，尊敬所有州的流程ღ★，与之配合ღ★。“我们将继续与各州合作ღ★，确定他们想要规划的路线ღ★。” 阿贝尔警告ღ★：“我们不能出现西班牙ღ★、葡萄牙那样的情况ღ★。” 他指的是最近席卷伊比利亚半岛西班牙和葡萄牙的停电事件ღ★，这意味着伯克希尔的能源业务目前仍然需要燃煤电厂来继续产生足够的电力ღ★。

　　有人问ღ★，未来阿贝尔将全面接管伯克希尔ღ★，包括资产配置的职责ღ★，他将来的重点会是作为投资人ღ★，还是更多地担任企业运营者的角色ღ★。 巴菲特说ღ★，说实话ღ★，做一名企业的运营者是非常困难的ღ★，而坐在房间里管钱相对容易ღ★，也更容易让人羡慕ღ★。我一直觉得自己很幸运ღ★，因为我有机会选择与谁共事ღ★。我这一生中从未被自己的老师们或合作伙伴辜负过ღ★，这是很难得的ღ★。

　　现在我能用自己喜欢的方式经营公司ღ★，对我来说是一件幸福的事情ღ★。阿贝尔是个非常出色的经营者ღ★，他擅长处理复杂的运营事务ღ★。而我之所以能够把这项工作交给他ღ★，就是因为我相信他会处理得很好ღ★。

　　至于资产配置ღ★，那当然也是未来工作的一部分ღ★。但我想强调ღ★，真正的挑战不只是“投资”ღ★，而是如何用伯克希尔的资源做正确的事ღ★。阿贝尔将是一个可以把这两件事结合得很好的人ღ★。

　　巴菲特表示ღ★，卸任后ღ★，他仍会留在伯克希尔并提供帮助ღ★，但“最终决定权”在阿贝尔手中ღ★。 巴菲特称ღ★，阿贝尔并不知道这件事ღ★。除了他的孩子之外ღ★，董事会的其他成员也不知道ღ★。 巴菲特表示ღ★，他无意出售伯克希尔的任何股票ღ★，但会逐步把持股捐赠出去ღ★。他说ღ★：“我绝对没有打算出售伯克希尔-哈撒韦的任何股份ღ★，我会逐步赠予ღ★。” 这番话引起现场观众一阵阵的掌声和欢呼ღ★。 巴菲特继续说道ღ★：“我想补充一点ღ★：保留所有股份的决定是一个经济决策ღ★，因为我认为ღ★，在格雷格（阿贝尔）的管理下ღ★，伯克希尔的前景会比我管理时更好ღ★。” 他表示ღ★，这个决定也表明了他对阿贝尔领导能力有信心ღ★。巴菲特总结ღ★： “但我会加入ღ★，也许有一天我们会有机会投入大量资金ღ★。到那时ღ★，我认为这对董事会来说可能很有帮助——让他们知道我把所有的钱都投入了公司ღ★，我认为这很明智ღ★，而且我已经看到了格雷格的成绩ღ★。”lehu乐虎ღ★，车险ღ★，乐虎国际电子游戏娱乐平台ღ★！意外险ღ★。lehu官方网站ღ★，乐虎-lehu(国际)ღ★，乐虎国际电子游戏ღ★，乐虎lehu唯一官方网站ღ★，